做大、做强、做久? - ag官方网站

做大、做强、做久?

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伟大企业的三种战略:

1、做大

2、做强

3、做久

三者,得其一可成器得其二可称雄得其三可称霸

1、亚马逊,以做大为短期目标,做久为长远愿景,最终实现做强。

2、海底捞,以做强为短期目标,结果实现了做大+做久

3、好市多,以做大为短期目标,做久为长远愿景,最终实现做强。

小米的战略取舍是啥?

今天小米的发布会,携手谢霆锋,终于挺进厨房,在做大的路上一路狂奔

扩张全品类,改造所有人居家电,这是做大

无限压低毛利率,实现低空飞行,这是做久

我们看看以做大+做久着称的好市多Q1业绩会纪要。

下附Costco 19Q3业绩会纪要完整稿(下文来源于会议纪要录音稿,可能存在听不清楚、记录不准确之处)

公司参与者

Richard Galanti - 执行副总裁兼首席财务官

Richard Galanti

本季度净收入为9.06亿美元或每股2.05美元,去年是每股7.5亿美元或每股1.70美元。今年的第三季度受益于7300万美元或每股0.16美元的非经常性税项。

不计这一项目,第三财季的收益同比增长11%。本季度净销售额为339.6亿美元,比去年和本季度的316.2亿美元销售额增长7.4%。第三季度的可比销售额在报告的12周内,美国增长7.0%。不计入油价通胀,外汇和收入确认的增长是7%,它原本会是5.5%。加拿大增长1.3%,不包括那些项目则为5.1%。

其他国际地区增长1.7%; 除去那些项目为6.9%。因此,我们报告了公司12周的可比销售额增长为5.5%。不包括这几乎相互抵消的三项,比例为5.6%。本季度电子商务增长为22%,除去这些项目后为19.5%。

就第三季度的销售额而言,第三季度流量或购物频率在全球增长了3.7%,在美国增长了3.4%。就汽油,外汇和收入确认等项目的影响而言,外汇相对于美元走弱导致销售额受到约130个基点的负面影响。汽油价格通胀对销售额产生了少量加上10个基点的影响,而对于可比收入,收入确认使其上涨了110个基点。所以这三项的净和差不多是负10个基点。

我们的平均前端交易或股票在第三季度上涨了1.8%。除了汽油,外汇和转速的影响,我们的平均股价上涨约1.9%。

关于损益表会员费收入。第三季度的会员收入为7.76亿美元,占销售额的2.29%。这比去年的7.37亿美元增加了3900万美元,增幅为5.3%。外汇对这一数字产生了负面影响,3900万美元的增长原本将比除去外汇高出近1000万美元。除了外汇的负面影响之外,3900万美元的增长确实带来了近两年前我们花费增加的好处。这是我们在2017年6月在美国和加拿大采取的那些增长的最后一个财政季度。

我们现在已经有效地完成了23个月的周期,该周期用于识别费用增加带来的增量收益。第四季度我们的损益将会非常小,不到100万美元。就续约率而言,在第三季度,我们的会员费率 - 续订率仍然很高。在美国和加拿大,会员续约率与一季度前相同,为90.7%。在全球范围内,这一比率为88.3%。这个数字也与Q2结束时相同。

就会员数量而言,第三季度的成员家庭数量为5310万,12周前是5270万。就持卡人总数而言,我们从第二季度末的12周前的9630万增加到9720万。

本季度,我们在美国,韩国和澳大利亚各开设了三个新仓库。截至第三季度,付费执行委员会员数为2040万,本季度增加了超过40万人,即每周增加超过3万人。

韩国实际上是这一增长中的一小部分,因此我们在其他国家的执行会员渗透率也持续增长,尤其是美国和加拿大。在毛利率下降的情况下,第三季度毛利率同比下降了6个基点,为10.99%,而去年同期为11.05%。

现在,除了我在外汇和收入确认之前排除的项目,6个基点的下降实际上是上升五个基点,不包括汽油通胀和收入劝人。如果我要你在这里记下几个数字,两栏里报告2019年第三季度的除汽油通胀和收入确认与去年同期相比。那么第一行的项目会是核心商品。

本季度报告同比下降了1个基点。除天然气和收入确认为9个基点增长; 辅助业务下降3个和1个基点; 2%奖励,下降2和3个基点。而且沿着这些线你会报告的数字是下降6个基点,而除去汽油和收入确认则高出5个基点。

第二季度我们的辅助业务利润率大幅上升。核心商品组件再次降低1个基点。如果你看一下核心商品类别与他们自己的销售核心相关,利润率同比增长第三季度同比增加21个基点。本季度所有四个子类别中的食品和杂货,硬线,软线和新鲜食品的子类别在第三季度均按各自的销售额同比增长。

这是我们上个季度看到的趋势。它比第一季度的数量少了一点,同比下降了一点点。除汽油和收入确认,辅助和其他业务的毛利率再次降低1个基点。

我们的SG&A百分比同比下降,为6个基点,今年的销售额为9.92%。相比去年报告的9.98%。除去天然气价格上涨和收入确认,它是上涨5个基点。

再次在两列中记下几个数字。报告在第二栏没有汽油通胀、收入确认汽油通胀和收入确认。我们的核心业务增加了7个基点,除去收入确认为下降2个几点。中间,减去1个和2个基点。股票补偿0和减1个基点。总结这两栏,在报告的基础上,SG&A更低或更好,加6个基点,而其他项目更差5个基点。

关键在于改善的7个基点,或者更确切地说是汽油和收入确认的2个基点,尽管我们仍然面临着美国工资增长对每小时工资增长的巨大阻力。在2018年6月生效以及2019年3月实施的额外工资增长。这两个工资增长在本季度对SG&A产生了负面影响,相当于同比变化的10到12个基点。

在第四季度,估计的影响将是约负5至6个基点,这是2018年6月加上2019年3月增加的剩余影响。然后我们将降低到三到四个基点,这就是我们在2020年第一季度的估计。中间,在汽油和收入确认基础上,它高出2个基点。股票补偿同比持平,然后再次减去1个基点。

关于开业费用。今年第三季度的开业费用为1400万美元,比一年前增加了600万美元。我们有一个额外的开放,今年有三个开放,去年有两个。我们计划在今年夏天晚些时候开启鸡厂,其中还有大约200万美元的预开支费。

此外,这些季度费用中的一部分与我们在今年前36周的第一季度至第三季度以及第四季度更多的开放数量有关,我们将在第四季度开设总共10个新地点,而计划有11个。因此,在那里的一些预开启有一些残余。

总而言之,今年第三季度的营业收入增长了5%,达到了11.22亿美元,而去年为10.67亿美元。利息支出减少200万美元,同比增加3500万美元,而3700万美元只是资本化利息金额的微小差异。

本季度的利息收入和其他收入同比下降500万美元。利息收入本身比去年同期增加了1100万美元。然而,相当于1600万美元的各种外汇项目对这一年度的比较产生了负面影响。今年第三季度的税前总收入也增长了5%,达到了11.23亿美元,而去年为10.71亿美元。

就所得税而言,第三季度报告的税率为18.5%,而去年第三季度为28.8%。本季度的收益和税率得益于非经常性的7300万美元的项目。不计7300万美元的项目,第三季度税率将为24.9%。我们估计2019财年第四季度的有效公司总税率将在26.5%至27%的范围内。

其他一些值得注意的事项。在扩张方面,第三季度至今我们已经开通了共计13个单位,但其中包括三个重新安置,因此净值为10个。在第四季度,我们将开设13个地点,其中包括两个设施,因此11个净值应该使我们在21财年的净新开户方面,与2018财年相同。

今年约3/4的商店开设在美国,约1/4在国际。这也包括我们预计在中国开设首家Costco,暂定于8月27日在上海财政年度结束前在上海开业。

截至第三季度末,仓库总面积为1.12亿平方英尺。就资本支出而言,虽然我们的新仓库设立仍处于20出头,但是资本支出与前几年一致。我们已经花了很多钱在履行上,包括电子商务、杂货店扩张和自动化,鸡肉工厂就是其中之一; 以及持续的扩展、基础设施以及IT现代化。

就第三季度的股票回购而言,在第三季度,我们花费了4400万美元回购192000股,平均价格为226.57美元。到目前为止,我们以每股216美元的价格支出了1.95亿美元或903000股。在上一次董事会会议上,董事会批准了对股票回购计划的重新授权。他们批准了一项新的40亿美元计划,该计划将于2023年4月起生效。

在电子商务方面,总体而言电子商务销售增长,在比较基础上为19.5%; 报告22%; 不包括汽油和天然气为19.5%。这些数字不包括我们在Instacart中看到的增长。Instacart进入我们的仓库和采购,进入仓库销售。

本季度最大的增长类别是电子,健康,美容用品,家具,小家电,汽车和光学。本季度在线新品牌和商品包括索尼和三星的高端电视,以及从AirPods到iMax等的最新一代Apple产品。

其他包括裸矿物美容化妆品。本季度的销售亮点包括一些重要的钻石回购,在40万美元的范围内,以及高尔夫模拟器等高价商品,每个售价14000美元,于我们罚款期间出售。

我们还将继续改进线上和在线交叉计划。仓库促销的开始和结束的大量推送通知,电子邮件包含热门物品以及母亲节和Cinco de Mayo等其他假期的建议。

在本季度我们还完成了位于现有仓库内的六个区域杂货配送中心的部署。自2017年末我们开始为期两天的杂货店以来,已经实现了这一目标,我们通过商业中心做到了这一点。随着它的扩展,我们推进了仓库运营,在这些情况下我们也将拥有区域分类。

关于在线购买和在商店购买的更新,在本季度我们开始推出额外的取件储物柜。在过去的几个月里,我们一直都有地点,但是在9月到12月的假期之前的四五个月里,我们正在将这个地点到另外100个地点。

Costco应用程序在我们的会员中的使用持续增长。我们将继续体验最近添加的新功能,如药房订单和取件通知,会员储蓄活动,照片中心和各种推送通知的更轻松的购物能力,并预计在接下来的几个月中,将在7月份推出几项额外的新功能。

我们将继续专注于更快地向客户提供商品。其中一些与我们在这些仓库和其他辅助操作中找到商品的位置有关。我们将在今年夏天晚些时候开始在日本以及夏末初秋在澳大利亚开展电子商务业务。

接下来是关税的整个问题。正如我们几个季度之前在财报发布中指出的那样,仍有很多活动部件,尽管一些活动部件变得越来越大,但它仍然非常流畅。

我们采取的行动以及将继续采取的行动 - 在某些关税生效之前我们不会加速出货,或者会在关税的百分比上增加,尽管能力有限。我们与供应商合作,已经找到了每个项目的潜在供应商,因为您可能期望看到我们可以做些什么来降低成本并找出如何做到这一点。

在某些情况下,我们减少了对某些商品的订单承诺。我们在可能和可行的情况下考虑替代性国家采购,尽管这样做的能力有限。而且我们已经利用了某些受到影响的美国商品的较低价格。

总之,我们将继续看到我们的客户竞争对手对此作出反应。你知道这三个潜在关税项目中最大的三个清单,那些在2018年9月以10%的关税上市,我们将在12月份达到25%。这些数据继续发生变化,尽管它现在已经转移到其实际上在会议后出口的物品的25%。所以我们才开始看到其中的一些影响。

就供应商的每项活动而言,它都是全面的。在某些情况下,它正在被传递。在某些情况下,我们能够找出如何移动商品,然后确定价格上涨时间的影响。它对销售有不同的影响。我们在规模和能力以及与供应商的关系方面处于有利地位,我们会随时向您发布信息。

三个列表中最大的一个列表,包括家具,行李箱,银行,真空吸尘器等物品。这目前站在我们这一面。最后,就即将发布的版本而言,我们将在6月5日星期三结束的四周内宣布我们的5月销售业绩。

问答环节

Q:

我的后续问题是你的核心毛利率扩张速度,从过去几个季度开始加速了很多。那是因为你主动做了什么?或者只是市场变得竞争力不强,因此您的销售额可以增加一点?

A:

我认为这是一切。我认为我们仍然管理基础知识 - 它的一些内部控制,管理腐败和D&D,以及与供应商谈判。我们的购买力和每件商品的实力是巨大的,因为我们的1500亿美元在给定时间内超过4千件特定商品。

当然,我回到我们已经提供的其他一些东西。我们能够使用这些,也能证明我们能够带来更大的价值。供应商看到单位销售的增长大幅增加,我认为这对我们有利。

Q:

关于保证金的问题。核心边际的表现,然后是核心之核心,这显然更好。看跌期权的任何其他颜色并带到那里?然后我们应该如何在今年余下时间考虑这一点,特别是在关税开始加速的情况下?

A:

我们显然被问到什么时候价格上涨,当成本上涨时我们希望成为最后一次提高价格。当价格下跌时,我们希望成为第一个降低价格的人。我们并不害怕使用其中一些钱来再次推动业务发展。我认为本季有很多事情对我们有利。就在你对我们感到满意时,我们会做点别的事,对吧?

但是,我们并没有真正指导未来的发展方向。我们现在对于我们在线的竞争地位以及我们带来的价值主张感觉非常好。无论是与关税有关还是与其相关的一些弱点,在某些情况下,它给了我们一个支持,因为它与我们可以进入并购买大量具有巨大价值的东西。总的来说,我们的竞争地位以及我们在管道中所拥有的东西感觉良好,因为它与良好的商品和优惠的价格有关。

Q:

也许只是关税方面的后续行动。当我们考虑这三个并且我们认为你的思维占25%时我通常认为你一直是一个客户至上的组织。是否存在与此相关的保证金风险?当我们考虑列表四的任何潜力时,您会如何看待战略?

A:

总有风险。尽管我们并不是镇上唯一一个试图这样做的人,但是有些人已经转换到其他原籍国。

在一天结束时,价格会上涨,很难预测其影响是什么。我们已经看到加强庭院家具,即使有一定的关税价格上涨,但部分原因是由于1月,2月的恶劣天气导致露台家具有一点点放缓,我们提前进入季节。所以很难分析每一个。我们最认识到的是一个关键的价格点。如果你的价格是9.99美元,那么你讨厌进行一项10.49美元的新计算。但如果它在9.99美元上涨25%,不用说你不担心10.49美元,你必须弄明白它在哪里。

我们将从这里看到它的发展方向。真正未知的是它会持续多长时间。并且在它进入第四列的范围内。如果你愿意的话,这就是剩下的一切,包括电子产品和服装以及手机和电视。

因此,我们认为更多可自由支配的项目有点保守,虽然我们也必须认识到因天气原因会有一些积累。天气转好需要一点时间。但如果您开始在该列表中获得25%的关税,则列表四尚未到此。我们希望,在这方面各国之间关系的起伏得到改善。

Q:

您在本季度看到的费用杠杆尤其令人鼓舞,特别是针对您所面临的工资逆风。您是否可以详细了解一下这些具体是什么?忽略明年工资增长的好处,你能否在可预见的未来继续推动相同领域的费用杠杆以抵消关税?

A:

取决于关税水平。最重要的是推动销售,如果我们能够推动销售,我们就不会很好地利用销售费用或相对于其他人的削弱,也许是因为有些事情我们不会做。我们不会推迟工资增长等等。

而且我们每天,每周,每个月在预算会议上按照费用进行工作,在接下来的几个季度中,随着我们时薪的大幅增加,将会有一个减少的逆风,无论是在2018年6月和现在2019年3月那些 - 负10到12变为6或7,或变为4或5。

新的履行中心,自动化,这些东西都没有完全顺利。我们并没有指出这些事情中的每一个,但我确信有一些额外的半基点点数,并且还有其他一些改进的事情。销售是至关重要的。

明年不会这样,但是在接下来的几年里,我们在美国以外的地区增加了更多的空缺,这有助于医疗保健等方面的总体比例。在美国以外的其他所有国家,医疗保健费用占销售额的百分比较低。

我们的相对收入和进入几乎所有其他国家已经花了一些时间,当我们第一次在一个国家开业时,需要几年才能到达那里。这对明天没有帮助。那将是未来5年和10年。

Q:

在接下来的几个季度中,如果关税对您的业务产生更大的影响,那么商品利润率是否可以继续扩大?

A:

关税到我们想要成为最后一次提高价格的程度,并不意味着我们会等待而根本不去做。我们必须要务实,但网络那些会拖累一点拖累。现在希望,这是一个加号 - 从加20而不是减5的拖累。

Q:

你们考虑过像沃尔玛那样为你的杂货店提供快速收集的流程吗?

A:

不是现在。对于小型大件物品,如电子产品,珠宝和手提包等,我们所做的点击和收集很简单。我们继续关注它,抓住它的头脑。我们认识到他们和其他一些人正在为此做出很多财务承诺。你会发现的东西就像Costco生活中的其他一切,随着时间的推移,我们想出如何按照我们仍然有效的方式做到这一点。

其中一个原因是,无论是Instacart还是较小规模的东南亚运输,其像谷歌一样增长的地理覆盖范围,所有这些都是如何做到这一点,我们不必大规模进入该业务。这是关于两天到达。如果某人在一小时内想要什么,他们可能不会从我们这里得到它。

我们仍然想进入仓库,一天的净值通过我们的第三方杂货店或两日达杂货店有所增长。因此,它不会被蚕食 - 它有点蚕食我们仓库的业务数量,其中一些 - 仍然是销售增长。这些是短时间内的小数据点,所以我们必须看到它。但我们会弄清楚如何继续按照自己的方式去做。

Q:

仅仅考虑到贸易战,言论和市场波动以及一些担忧,你是否看到消费者行为的任何变化,特别是在你加利福尼亚这样一些更重要的市场。PVH昨晚在说些什么。如果您在消费者身上看到任何东西,您会感到好奇吗?

A:

不。

Q:

考虑到Ed关于营业利润率的问题,他们比十年前强大得多。坦率地说,零售业中没有多少人可以这么说。当你展望未来时,你会想到一些看跌期权的更大图景,并对未来经营利润率美元的增长有何看法?

A:

我想,更多。这些幻灯片已经在我们的国际经理人会议上展示了每年为期三天或四天的活动,从过去八年开始,通过Craig Jelinek的任期,我们是一家顶级公司。只要我们能够继续推动销售,所有其他事情都会落实到位。

事实上,我们的成功时间超过了我的想象,并且继续让更多人转为执行会员,我们在信用卡上获得了巨大的价值,所有这些都会提高忠诚度并推动销售,其他一切都需要关心自己。我们认识到价值不仅仅是价格,价格仍然是我们所做的最大价值。

Q:

就消费方面的竞争,你是否看到任何有关定价变化,是否有更大的侵略性或者是否愿意传递整体成本通胀的意愿?而且我想我对鸡蛋和猪肉这样的类别非常好奇 - 有重大的定价偏差的类别?

A:

使用汽油作为一个极端的例子,大多数汽油零售商都愿意在汽油上做更多的事情并且使我们能够获得更大的价值GAAP并做多一点。所以这很适合我们。

很多价格战在那里,任何特定类别的传统零售商都比我们对这些东西的影响要大得多。在基础知识上 - 昔日的超市,我们从一开始就每周都在关注这些并继续这样做。

我们帮助自己的地方是自有品牌、有机和特殊产品领域。你甚至可以进入像奶酪一样基本的东西。我们不再仅仅销售基础奶酪了。我们卖的是优质奶酪。在我们所做的每件事和包装食品中,我们都提高了质量,无论是有机产品还是无抗生素。而那些我们能够展示出来的东西可以显示出巨大的节省,并且仍能保持良好的利润。

Q:

同时扩大相对于竞争的差距,这是广泛的全国性的吗?或者它更像是局限于像加利福尼亚州这样的地区?你能谈谈本季度加仑增长吗?

A:

美国唯一的地理区域不是中西部的一部分,它在那里起伏不定。其他地方对我们来说都非常健康。而且我汽油 - 当你看到一些从全国数百万人那里收集的第三方网站定价时的汽油,我们继续被证明是最好的价值。

Q:

关于加仑增长的补偿是什么?

A:

他们在本季度继续保持高位数,而我认为美国加仑消费量处于低位数。我们正在把人们带到停车场。

Q:

在核心增长空间上,核心之核心的任何好处可能来自加速交付物品的时间可能会传递一些价格上涨,我知道你不想承诺这一点吗?

A:

不是因为在我们的移动性方面保持了成本下降。即使成本上升,我们也很快就把它拿走了。我们推迟提高价格,直到我们成为更高成本的单位或产品。

Q:

我想那会让我们认为在核心核心上看到的东西可能更具结构性?或者你不愿意走那条路?

A:

我选择使用我们试图务实的世界。两个季度前我们没有回顾过去,并表示核心之核心比去年同期下降了5个或6个基点,然后上个季度达到了七八个或者我们报告的任何一个,现在它已经达到了20个。我们没有战略上像那样做。这是我们的购买力。

在某些类别的某些弱势时期,服装就是一个例子。我们可以进入并购买大量的产品,其中制造商的产量已被其他商家削减,并且真正推动了巨大的价值,人们喜欢它,甚至为客户提供更大的价值。

Q:

如果列表4确实实施,那么实际从中国进口的百分比是多少?或者直接从中国进口的产品会增加多少?或者你真的无法计算它?

A:

没有一种简单的方法来计算它。首先,列表四在某种程度上标题为其他所有内容,但是一旦经历了几个月的异常过程并且人们对该过程有吸引力,那么谁知道其他所有内容。

它看起来更重要,因为有些类别可以说具有自由裁量权。服装在某种程度上肯定是电子产品,更多的人把它关掉了。再次回到庭院家具,我们没有看到它,虽然其中一部分与今年稍晚开始的季节有关。

Q:

在某些商店测试自助结账,也许你可以提供一下有多少商店的最新消息?你所看到的关于那些已经推出的商店的流量任何影响?

A:

在美国的540个地点中,大约有125个,我们将在接下来的几个月内迅速升至250个。它在大容量的地方效果最好,更容易,特别是如果你现在有一张信用卡,你可以非接触式。

它非常快,客户也在使用它。我们的会员正在使用它。它在前端节省了一些劳动力。在最高容量的单位上,它会让人们更快地通过前端,我们会在你得到的时候认识到 - 如果我们的平均单位在180,190范围内,他们可以获得250到350范围内的很多单位。

Q:

您能否就电子商务方面向我们提供更多信息?从保证金角度来看,它是否比全球零售业更有利可图?如果你知道如何改变进入日本和澳大利亚,我们该如何思考?

A:

总的来说,它更有利可图,因为我们不会收回每件商品。仓库收取商品和类似物品的费用。我们认为在较低的毛利率下利润略微提高。最值得注意的是白色商品。四年前,在美国,我们的白色销售量有限,可能达到5000万美元,这意味着冰箱,洗衣机和烘干机等。现在,我们在店内展示了三件商品 - 三个财政年度,我们做了50件,500多件,略多于5亿美元,我们应该能够今年将超过7亿美元。

庭院家具在1月至4月期间的12周至16周期间,主要是常规家具在阵亡将士纪念日之后和夏季中期10周左右的返校之前那是我们卖掉那些东西的时候。现在,我们全年在网上出售一些东西,尤其是Patio Furniture,我们会在太阳实际照耀的地理位置上全年销售。

Q:

那么可以说,电子商务业务仍然是非常普遍的商品吗?您能否向我们了解供应商直接占该业务的百分比,以及销售额的百分比有多大?

A:

是的。当我们几年前第一次开始时,它只是运送的大件物品 - 降落运输。今天比以往任何时候都要小很多。在过去的几年中,我们已经走到了尽头,一个是大大改善网站本身,无论是搜索,返回,还是你的名字。但是我们已经添加了类别以创造更多的速度和更多的理由让你们中的一些人考虑去costco.com,无论是健康和美容用品还是食品和杂物等等。

你会看到继续,这是我们为小包装做一些自动化实现的原因之一,这就是我们做事的自然进展。一篇文章的作者建议我们的一小部分会员在Costco网上购物。与其他人相比,这个数字相对较小,但每年都在增加,而且现在已经增加到更高的水平,而且正在变得更好。但同样,我们仍然希望利用互联网走到商店的尽头,我们在这两方面都做得非常好。

Q:

对关税的澄清,如果只选择一个数字,我们说每年有15%的COGS来自中国。列表三将不到一半,列表四理论上会更大。那是公平的吗?

A:

清单四绝对是的。

Q:

核心之核心的顺序,这个相当广泛的基础是8到21吗?其次,我认为你们不会花很多时间考虑逐项弹性,或者你呢?其中一些可以有效地回馈?

A:

对。它基础广泛,我们不会考虑价格弹性。我们考虑价格弹性在一个方向,如果降低销售更多的价格,你知道,如果你回想两三年前我们重组MVM,这是有效的在整个组中顺序超过15年 - 加上多年,这有点陈旧。所以我们每个都改变了一些更重要的值。它在某些情况下是有效的,而在某些情况下却没有。如果我们提高价格并减少2%的单位售价,我们就不会想到会怎样。

Q:

如果我们降低价格,如果我们投入一些核心之核心利益,可以获得更多份额,还是只是推动优势?

A:

我们这样做。我们尝试过最极端的例子,可以从更多的数量中获得更多的价值。如果做不到,我们就不会在每种情况下顽固地推动。

Q:

明年的总和净开放会在哪里?大开放可能在20个出头,也许你会比现在高一点。你打开上海,但中国发生了什么?这会让你暂停上海以外的额外开放吗?或者你还在寻找房地产吗?

A:

在这个关键时刻,我们有两个地方,一个是我们将在夏末开放,另一个是我们将要开展的 - 如果从现在开始大约两年后所有事情都进展顺利的话。所以我应该说第一个打开后的1.5年。这与我们在其他国家所做的并没有什么不同。

在澳大利亚,前四年开了三个。在日本我们开了五个。我们实际五年开了六个,在西班牙四年开了两个。这并不矛盾。我们会继续; 当他们在那里时,克雷格和房地产ag官网以及国际负责人兼当地国家经理吉姆墨菲,他们正在寻找其他网站。但是现在我们想要 - 看看中国在许多方面有点独特,除了现在关税的任何问题。这不是一个长期问题。每个项目必须单独注册。

我们很幸运,因为我们在台湾有一个成功的运作,能够带来一些关键人物。我们希望从内部招聘,就像我们在其他国家一样,从一个非常小的核心人群开始,这些人是外籍人士但在内部真正成长。如果新国家非常成功,我们非常高兴在前两三年内拥有几个单位,在我们开设第一个单位后四五年内有四到五个单位,我们会从那里开始。

Q:

即将到来的那一年,即2019年或2020年的8月,对毛利和净的早期思考?今年会在哪里发生?

A:

是的,明年会看到与今年相同的金额。

Q:

那么像20年代中期的增长和20年代的低净值?

A:

是。

Q:

你谈到了推动顶线销售,这是关键。如果你回头看看最后一次,我猜五年后进行了大规模的扩张,甚至剪掉了一些中心来增添新鲜感,我认为这有很大的帮助。信用卡帮了很多忙。当你在未来一两年或三三年看时,你看到了什么?您认为类似的销售驱动因素有何潜力?

A:

首先新鲜食品继续发展和成长。食品和非食品中的特产; 有机的,新鲜的。好消息是有很多不同的东西。

我们继续在美国和加拿大以外的其他国家增加加油站。电子商务,我们今年又增加了两个国家。所有这些东西互相依赖。我们历史上没有做过很多事情的事情之一就是我们的表现在一夜之间不会改变游戏规则,我们非常擅长在美国购买物品并将其带到其他地方并且可能在很小程度上是一些加拿大物品,因为那里有大小。

我们一直在带来并继续测试我们在其他国家/地区发现的高端特色产品的测试项目,并且我们已经取得了一些成功。现在这是一件小事,但我们非常擅长弄清楚如何做到这一点并将其带到下一步。

我们是商人,是最优惠的价格。而且我认为这比你在我们身上看到的更重要。我认为我们在会员网站上做得更好,无论是将ag官网转变为高管。我们仍然看到信用卡的良好注册。随着这些奖励变得越来越大,我们相信这个数字变得更加忠诚。

我们在某些领域的行动还不够快,无论是互联网还是电子商务都有很多低调的成果在那里,我们从中获益。

我去每个预算会议,你听到来自其他一些国家的商人或商人谈论我们正在做的一些事情。这很令人兴奋。我们现在的价值主张很大,肯定有大量的柯克兰产品和纸制品以及类似的订单,我们现在的规模可以在同一质量水平的另一个国家有较低的生产运费。

Q:

关于竞争环境。这可能是你的竞争对手之一。也许他们一年前在价格上投入了很多,而现在并没有那么多。这是核心之核心利润率的一部分吗?竞争环境是否更容易一点?

A:

它与传统零售商一样全面。从新的方面来看,它们变得比以往更具竞争力。这就是野兽的本性。但我们再也不会与一个直接的竞争对手竞争。我们正在与传统商品零售商和超市竞争。总的来说,我们没有看到任何戏剧性的变化。

Q:

所以你看到竞争环境是稳定的,而不是恶化而不是变得更好?

A:

我觉得这很公平。

Q:

我实际上希望深入了解您的在线杂货工作。您是否可以多谈一下Instacart和干杂货店到目前为止的情况以及您对这些产品的看法?然后,您可以提供的任何指标,例如您正在查看如何查看购买的增量等等的类型。

A:

首先我们用UPS做的2天开车现在主要是整个美国大陆。大部分都在一天内到达,但我们保证为期两天。而且它正在扩大,我们正在进行少量注册,其中该成员正在注册以便在线接收,因为他们距离驾驶太远了。

在Instacart,在过去的两三年里他们已经大大增加了他们的地理足迹。直接从Instacart购买的人进入他们的网站或进入我们一的天杂货网站的价值主张,这是作为新鲜的Instacart引擎,我们在过去两年中大幅提升了价值主张。这反映了他们已经成长并拥有自己的结构。我们相信我们可以在驾驶价值方面做锚定标签客户锚型租户。现在已经有四次降低了过去两年的价格,即商品的最终加价高于您可以走进客户的标价。它正在以大数字高位两位数增长,但它的基数很小。

Q:

服装显然是一个巨大的呼唤,但看起来软线组在过去几个月的趋势中略微低于中等单位数范围。您能否就我们在该类别中看到的内容,那里有任何值得注意的电话?

A:

在柔软的线条和珠宝中,有点疲软。家用家具虽然有一些与之相关,我不认为它有点疲软。

Q:

关于MSI的增长,你们有没有想到这个季度的费用是多少呢?

A:

1000万美元。

(全文完)

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